光伏产业观察：全新时代下的矛与盾|头条

?中国的光伏产业，正在掀起一股巨浪。

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这股浪潮带动了产业链上下游全方位布局，最为明显的就是装机量和产能的上升。5月19日，国家能源总局公布一项数据今年1-4月光伏新增装机已达到48.31GW，比去年同期增长了31.43GW，增长率为186.2%，而这个数字也逼近2021年全年装机总量的54.88。

也就是说，短短四个月的时间内，新增装机量达到2021年的88%。产能方面，中国光伏行业协会副秘书长刘译阳透露，光伏全产业链今年底有效产能预计达到700GW以上。

巨浪有浪顶，就会有浪底。这一波光伏巨浪的波动起伏，更是扑朔。

浪顶是随着国家双碳战略的实施，光伏市场的热度激增，资本持续加注，推动了一大批光伏企业IPO。产业统计数据表明，今年以来，有近20家光伏企业拟在A股上市，覆盖产业链上下游各环节。浪底则是随着众多玩家涌入，赛道变得拥挤，产能开始过剩，价格战一触即发，行业俨然进入了淘汰赛阶段。

从上世纪90年代初引进光伏技术，创办第一家光伏企业，到2005年左右政策加码补贴促进产业兴起，以及后来的国家能源局不断出台利好政策，国内光伏产业一直呈现良好向上的发展势头，也涌现了一批优质企业代表，包括隆基、晶科、通威、协鑫等。而今，随着各方力量的交织，进入全新时代下的光伏产业逐渐显现出“矛盾”所在。

矛与盾

产能过剩、行业内卷是当下光伏产业的基调。

隆基绿能董事长钟宝申在第十六届全球绿色能源领袖对话上表示，过去18年，光伏行业建设了约380 GW的全产业链产能。现在，18个月就能建成超过380 GW的产能。

作为光伏电池重要原料的硅，也迎来了较大的产量上升。据集邦咨询预测，2023全年硅料产出约134万吨，同比增幅高达56.29%，可支撑超过500GW的组件产出，较2023年330-350GW的装机预测明显过剩。

不过，这种情况并没有抵挡住新入局者的热情，家电、纺织、房地产等跨界玩家也开始进入。据不完全统计数据显示，仅2022年，就有75家原主营业务为家电、养殖、医药等多个领域的上市公司跨行投资光伏产业。

价值规律下，供过于求的光伏产品价格屡创新低。

来自上海有色网的数据，6月28日，市场主流光伏组价成交价格为1.22-1.37元/瓦。而在2022年，光伏组件价格一度突破2元/瓦。今年以来，光伏组件上游硅料价格一路下行，从年初最高30万元/吨下跌至目前均价不到7万元/吨，暴跌了近八成。相较于2020年至2021年的硅料价格暴涨3倍来看，市场行情已经极度内卷不容乐观。

回到产业链的角度看，光伏产业自上而下可分为多晶硅（即硅料）、硅片、电池片、组件，以及电站开发和建设环节。各环节的发展核心各有特点硅料以产能为核心，电池片以技术变化为核心，组件和装机逆变器等以终端需求为核心。

在产业链上游，硅料是各大光伏制造企业最为挣钱的一个环节，也是企业为之争夺的香饽饽。硅料龙头通威、协鑫在2022年的业绩均取得较大的增长。一位业内人士表示“去年硅料价格暴涨，像通威这样的企业在上游已经挣到盆满钵满。”

通威股份年报显示，2022年前三季度公司分别净赚51.94亿元、70.29亿元、95.07亿元，呈现递增趋势；四季度净利润39.96亿元，环比下滑约58%。而在2023年一季度，通威股份营收332.45亿元，同比增长34.67%。

协鑫科技则在2022年多晶硅出货量达到9.39万吨（含内部销售1.22万吨），同比增长96.4%，实现收入176.61亿元，同比增长196.1%。在2023年一季度多晶硅出货量(含内部销售)约为46870吨，硅片销量约为12009兆瓦。

反观产业链下游，与上游相比显得有些冷清。尽管光伏装机量还在持续提升，但受制于上游原材料、自身商业模式的影响，下游的企业需要看原材料的价格吃饭。

根据中银证券测算，在一定成本等前提假设下，若硅料价格持续下降带动组件价格由当前的1.98元/W下降到1.80元/W，国内地面电站项目IRR（内部收益率）有望提升1.2个百分点至7.7%。

据中国光伏行业协会预计，在保守情况下，2023-2030年中国光伏新增装机预测约95-120 GW；乐观情况下，中国光伏新增装机预测约120-140 GW。同期保守情况下，全球光伏新增装机预测280-436 GW；乐观情况下，全球光伏新增装机预测约330-516 GW。